淡市登陸港交所，郁亮：時間會證明萬物云價值
9月29日，萬科集團分拆萬物云于港交所上市，股票代碼2602。
根據(jù)公開信息統(tǒng)計，今年以來，香港市場IPO申請229單中未成功發(fā)行上市的達到183單，失效率高達80%，新股中融資超1億美元的16單中，首日破發(fā)的就有7單。
在整體市場低迷下，萬物云逆市而上淡看估值。萬物云表示公司經(jīng)營戰(zhàn)略不會以捕捉資本市場窗口為主要考慮因素。
萬科董事會主席郁亮表示，“我們并不在意上市時點的估值高低，更在意它未來的長期表現(xiàn)。這次萬物云上市，獲得很多投資者的支持，其中包括一些長線價值投資人，站在新起點上的萬物云，將會獲得更大的發(fā)展空間。感謝選擇萬物云的投資者，相信萬物云團隊會全力以赴，時間會證明萬物云的價值。希望萬物云不要因為走向資本市場而忘記“好服務”的初心，希望萬物云一如既往高質量發(fā)展。”
集結基石“夢之隊”，估值顯性提振板塊信心
2022年物管行業(yè)面臨前所未有的挑戰(zhàn)，多只物管股受母集團信用危機拖累，市值長期低迷。
萬物云本次IPO，能引到堪稱豪華的基石投資者陣容，包括淡馬錫、瑞銀資管、中國誠通控股以及旗下的中國國有企業(yè)混合所有制改革基金、潤暉投資、HHLR基金及YHG投資、Athos資本等，基石投資金額約2.8億美金，實屬難能可貴。
基石投資者的引進實際是對公司基本面和發(fā)展前景的肯定，吸引到行業(yè)規(guī)?；顿Y者，亦顯現(xiàn)出萬物云長期價值受集體認可，是給不確定市場的一劑強心針。
中信建投證券認為，萬物云上市有助推動物業(yè)部分估值顯性化。上半年萬物云實現(xiàn)營收143.5 億元，同比增長38.2%，收入規(guī)模位居行業(yè)第二，僅次于碧桂園服務；全球發(fā)售完成后的萬物云市值約為575.98億港元(不考慮超額配股權的行使),市值也將位居行業(yè)第二，僅次于華潤萬象生活。萬物云的上市，將使得萬科物業(yè)服務業(yè)務估值的顯性化。
Wind顯示，截至9月19日，按照港交所物業(yè)服務及管理分類，60家港股上市物管企業(yè)市盈率（TTM）平均值僅為6.91倍。目前看，萬物云享受了一定的龍頭溢價和科技屬性溢價。
募資投入智慧物業(yè)建設，蝶城戰(zhàn)略構建產業(yè)互聯(lián)網(wǎng)
萬物云此次募資并未如常見的用于并購以擴大規(guī)模，而是投入到智慧物業(yè)的建設，通過空間里數(shù)字化基礎設施的搭建與連接，惠及更多的業(yè)主。
根據(jù)招股書，約35%將用于在全國范圍內推行“萬物云街道”模式，擴大業(yè)務、實現(xiàn)規(guī)模效益及創(chuàng)造新收入機會，約25%用于投入AIoT及BPaaS解決方案的開發(fā)，約20%用于孵化萬物云生態(tài)系統(tǒng)，約10%用于吸納及培養(yǎng)人才，約10%用于營運資金及一般公司用途。
萬物云采用獨一無二的街道戰(zhàn)略“蝶城”進行業(yè)務擴張，有望構建行業(yè)首個產業(yè)物聯(lián)網(wǎng)。
所謂“蝶城”，就是以街道為單位，以在管項目為圓心，員工20-30分鐘步行可達為半徑，構建服務圈，打通社區(qū)、商企和城市空間服務的邊界，實現(xiàn)物業(yè)服務人員共享，蝶城內部快速響應，為街道內的所有空間提供混合服務。通過戰(zhàn)略性選擇街道，將萬物云管理的物業(yè)和設施協(xié)同運營，從而實現(xiàn)規(guī)模經(jīng)濟。
2022年，萬物云在深圳、武漢、佛山、中山、南京、蘇州、杭州等地，篩選了14個區(qū)域，作為首批構建蝶城的試點。
全域空間的領導者與先行者
通過32年的發(fā)展，萬物云已經(jīng)成為國內最大的全域空間的服務商。業(yè)務模式主要分為三大業(yè)務板塊：社區(qū)空間居住消費服務、商企和城市空間綜合服務、AIoT及BPaaS解決方案服務，萬物云在這三大市場都擁有強大的品牌勢能和優(yōu)質的服務口碑。
根據(jù)招股書，萬物云的收入由2019年的139.27億元增加30.3%至2020年的181.45億元，并進一步增加30.6%至2021年的237.04億元。
截至6月30日，萬物云2022年實現(xiàn)營業(yè)收入143.5億元，同比增長38.2%。其中，社區(qū)空間居住消費服務收入80.8億元，同比增長34.8%，商企和城市空間綜合服務收入51.1億元，同比增長39.7%。社區(qū)空間居住消費服務方面，萬物云的合約建筑面積約9.3億平方米，簽約管理的物業(yè)數(shù)目為4096個；在管建筑面積約7億平方米，在管物業(yè)數(shù)目為3035個。商企和城市空間服務方面，其總合約建筑面積約1.6億平方米，簽約管理的項目總數(shù)達1929個，而在管建筑面積約1.4億平方米，在管項目數(shù)目達1706個。（資料來源：萬物云）