中物研協(xié)研究員 / 沈洋洋
8月21日，濱江服務(wù)發(fā)布2019年中業(yè)績公告，公告顯示 2019 年 1 - 6 月，濱江服務(wù)實(shí)現(xiàn)收入3.17億元，同比增長43.3%；毛利9180萬元，同比增長49.3%；2019年上半年毛利率為28.9%，相較2018年上半年的27.8%提升1.1個(gè)百分點(diǎn)；2019年上半年取得利潤4890萬元，同比增長37.7%；截至2019年6月30日，公司物業(yè)管理服務(wù)的在管建筑面積約為1310萬平方米，同比增長24.9%；合約建筑面積達(dá)到1030萬平方米，同比增長74.6%。
| 營收穩(wěn)步增長，盈利質(zhì)量持續(xù)提升
2019年上半年，濱江服務(wù)營業(yè)收入3.17億元，同比上漲43.3%；取得凈利潤4890萬元，同比增長32.7%。
濱江服務(wù)2016年-2019上半年盈利呈現(xiàn)持續(xù)上漲的態(tài)勢，公司管理規(guī)模的穩(wěn)步擴(kuò)張是業(yè)績增長的可靠保障。
資料來源：企業(yè)年報(bào)
2019年上半年，濱江服務(wù)毛利率水平達(dá)到28.93%，相較于2018年同期提升了約1.1個(gè)百分點(diǎn)，凈利率水平較去年同期稍有回落，達(dá)到15.41%，但比2018年底的13.82%仍有較大提升。2016年-2019上半年，濱江服務(wù)的盈利質(zhì)量得到持續(xù)的提升，2019年中公司的毛利率較2018年提升了超過10個(gè)百分點(diǎn)，凈利率水平較2016年提升了5.63個(gè)百分點(diǎn)。毛利率水平較高的增值服務(wù)在總業(yè)務(wù)的占比持續(xù)提升是公司盈利質(zhì)量持續(xù)提升的主要原因。
資料來源：企業(yè)年報(bào)
| 深耕長三角，規(guī)模穩(wěn)中求進(jìn)
2019年上半年，濱江服務(wù)保持穩(wěn)中求進(jìn)的良好態(tài)勢。繼續(xù)深耕長江三角洲地區(qū)，進(jìn)一步擴(kuò)張長江三角洲業(yè)務(wù)地理范圍，在浙江省的20個(gè)城市、上海市、江蘇省及江西省擁有45間附屬公司及分支機(jī)構(gòu)，向約62000個(gè)物業(yè)單位提供物業(yè)管理服務(wù)。
截至到2019年6月底，濱江服務(wù)在管建筑面積為1310萬平方米，同比增長24.9%；合約建筑面積達(dá)到了1030百萬平方米，同比增長了74.6%。2016年-2019上半年，濱江服務(wù)的在管面積保持穩(wěn)健增長，公司主要管理面積來自濱江集團(tuán)開發(fā)的物業(yè)。截至2019年上半年，公司在管面積中69.6%的規(guī)模來自濱江服務(wù)，30.4%的管理面積來自第三方物業(yè)開發(fā)商。濱江集團(tuán)開發(fā)業(yè)務(wù)能力為公司的增長提供了可靠的保障。
資料來源：企業(yè)年報(bào)
| 業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)持續(xù)優(yōu)化，業(yè)主增值服務(wù)短期稍降
濱江服務(wù)的收入主要由三大業(yè)務(wù)購成：物業(yè)管理服務(wù)、非業(yè)主增值服務(wù)以及業(yè)主增值服務(wù)。2019年上半年，濱江服務(wù)的物業(yè)管理服務(wù)收入占總營收的60.25%，非業(yè)主增值服務(wù)占總營收的35.02%，業(yè)主增值服務(wù)占總營收的4.73%。
資料來源：企業(yè)年報(bào)
物業(yè)管理服務(wù)主要是安保、保潔、園藝、維修、維護(hù)及配套服務(wù)。2019上半年產(chǎn)生收入達(dá)1.91億元，受益于在管面積的增長，該塊業(yè)務(wù)較2018年同期增加31.9%，是公司主要收入來源。
非業(yè)主增值服務(wù)主要包括交付前服務(wù)、咨詢服務(wù)及小區(qū)空間服務(wù)。2019上半年收入達(dá)人民幣1.11億元，較2018年同期增加82.1%，為公司收入增長最快的業(yè)務(wù)板塊。收入增加主要是由于2019年上半年較2018年同期非業(yè)主增值項(xiàng)目大幅增加所致。
業(yè)主增值服務(wù)主要包括居家生活服務(wù)、定制家裝服務(wù)及物業(yè)代理服務(wù)，收入達(dá)人民幣1510元，由于2019年家具軟裝業(yè)務(wù)較2018年同期下降，該業(yè)務(wù)較2018年同期收入減少3.2%。據(jù)公司公告，家具軟裝業(yè)務(wù)收入預(yù)計(jì)大部分會(huì)將在2019年下半年實(shí)現(xiàn)。
整體而言，公司近些年三大業(yè)務(wù)中物業(yè)管理服務(wù)的占比持續(xù)下降，非業(yè)主增值服務(wù)的占比持續(xù)上升，業(yè)主增值服務(wù)的占比相對維持穩(wěn)定。利潤率水平較高的增值服務(wù)占比持續(xù)提升為公司盈利能力帶來持續(xù)的改善。
資料來源：企業(yè)年報(bào)
| 未來規(guī)劃：專注高端市場，多種渠道擴(kuò)大規(guī)模
濱江服務(wù)專注高端住宅物業(yè)，公司未來規(guī)劃緊緊圍繞著實(shí)現(xiàn)成為中國領(lǐng)先的綜合性物業(yè)管理服務(wù)提供商而展開：
1. 繼續(xù)通過多種渠道擴(kuò)大于高端市場的業(yè)務(wù)規(guī)模，包括將繼續(xù)善用與濱江集團(tuán)的現(xiàn)有業(yè)務(wù)關(guān)系及積極從獨(dú)立第三方物業(yè)開發(fā)商獲取新業(yè)務(wù)機(jī)會(huì)；
2. 繼續(xù)提供按客戶需求量身打造的多樣化及差異化增值服務(wù)，繼續(xù)優(yōu)化管理集中化及標(biāo)準(zhǔn)化，并采用先進(jìn)技術(shù)提高經(jīng)營效率及確保服務(wù)質(zhì)量，以實(shí)現(xiàn)成為中國領(lǐng)先的綜合性物業(yè)管理服務(wù)提供商的目標(biāo)。