3月18日，奧園健康（03662.HK）在港成功上市，發(fā)行價(jià)4.18元，截止發(fā)稿時(shí)，股價(jià)4.23元，市盈率（TTM）36.70，總市值29.68億，位列港股上市物業(yè)服務(wù)企業(yè)第8位。
這是2019年第二家成功主板上市的物業(yè)服務(wù)企業(yè)，也是第14家主板上市物業(yè)服務(wù)企業(yè)。目前行業(yè)集中度尚不高，企業(yè)及時(shí)完成上市，獲取第一波紅利資金可用于拓展規(guī)模、技術(shù)升級(jí)，為未來(lái)發(fā)展搶占高地。
已經(jīng)成功登陸港股的企業(yè)一部分背后房企在業(yè)內(nèi)實(shí)力雄厚，一部分規(guī)模小而美，奧園健康獲得資本青睞，則是獨(dú)具特色。
/ 母公司助力，業(yè)績(jī)高速增長(zhǎng) /
奧園健康與母公司中國(guó)奧園聯(lián)系緊密，絕大部分收益來(lái)自于為中國(guó)奧園開(kāi)發(fā)項(xiàng)目提供的物業(yè)管理服務(wù)及商業(yè)運(yùn)營(yíng)服務(wù)。
從2010年成立起，奧園健康依托母公司優(yōu)勢(shì)，快速布局以廣東省為主的華南及華東地區(qū)。雖然規(guī)模與之前上市企業(yè)相比較小，但依托中國(guó)奧園規(guī)模穩(wěn)速增長(zhǎng)及盈利水平較高的商業(yè)運(yùn)營(yíng)項(xiàng)目，奧園健康業(yè)績(jī)得到快速增長(zhǎng)。
從營(yíng)收來(lái)看，2015-2017年，奧園健康營(yíng)收由1.79億元增長(zhǎng)至4.36億元，復(fù)合增長(zhǎng)率高達(dá)55.88%，期內(nèi)凈利潤(rùn)也有1.6倍的高增長(zhǎng)。
2015-2018Q3 奧園健康營(yíng)收情況
注：2017年9月30日止9個(gè)月金額未經(jīng)核準(zhǔn)
○ 數(shù)據(jù)來(lái)源:企業(yè)公告，CRIC
從毛利率上看，奧園健康表現(xiàn)相對(duì)良好，處于上述上市物業(yè)企業(yè)偏上位置。
港股上市物業(yè)服務(wù)企業(yè)毛利率（截止2018H1）
注：新城悅和奧園健康截至2018.4.30及2018Q3
○ 數(shù)據(jù)來(lái)源：企業(yè)公告，CRIC
從規(guī)模來(lái)看，依托中國(guó)奧園規(guī)模不斷擴(kuò)張，奧園健康的管理面積也持續(xù)增加。
2015-2018 奧園健康計(jì)算收益建面情況
○ 數(shù)據(jù)來(lái)源:企業(yè)公告，企業(yè)官網(wǎng)，CRIC
其中，奧園健康物業(yè)管理服務(wù)分部下計(jì)算收益的建筑面積于2015年、2016年、2017年分別為520萬(wàn)平方米、710萬(wàn)平方米、860萬(wàn)平方米。截至2018年12月31日，奧園健康在中國(guó)11個(gè)省份、直轄市及自治區(qū)25個(gè)城市的63處物業(yè)提供物業(yè)管理服務(wù)，涉及總建筑面積為1320萬(wàn)平方米。
同時(shí)，奧園健康也致力于非住宅物業(yè)（如服務(wù)式公寓、辦公樓及幼稚園）多元化所管理的物業(yè)組合。依托奧園健康在業(yè)內(nèi)積累的服務(wù)經(jīng)驗(yàn)，具備獲得更多合約來(lái)管理其他非住宅物業(yè)，包括商業(yè)圈、學(xué)校及醫(yī)院等。
此次，成功上市獲得的資金將有62%的資金將用于尋求戰(zhàn)略收購(gòu)或者投資，這將有效加速奧園健康的市場(chǎng)化程度，彌補(bǔ)規(guī)模上的不足。
/ 多元化經(jīng)營(yíng)，商業(yè)運(yùn)營(yíng)優(yōu)勢(shì)明顯 /
奧園健康于2013年開(kāi)始向物業(yè)開(kāi)發(fā)商及購(gòu)物商場(chǎng)提供商業(yè)運(yùn)營(yíng)服務(wù)，相比其他物業(yè)服務(wù)企業(yè)，奧園健康還經(jīng)營(yíng)著購(gòu)物商場(chǎng)，服務(wù)費(fèi)往往更高。
鑒于與母公司的長(zhǎng)期合作，奧園健康打造了奧園廣場(chǎng)服務(wù)標(biāo)桿項(xiàng)目，借助品牌影響開(kāi)始向獨(dú)立物業(yè)開(kāi)發(fā)商提供商業(yè)運(yùn)營(yíng)服務(wù)。
截至2018年9月30日，奧園健康商業(yè)運(yùn)營(yíng)服務(wù)分部已產(chǎn)生收益人民幣1.21億元。通過(guò)輕資產(chǎn)擴(kuò)張模式，已經(jīng)為37.7萬(wàn)方的購(gòu)物商場(chǎng)提供商業(yè)運(yùn)營(yíng)服務(wù)，以及訂約向25個(gè)合同建筑面積約為130萬(wàn)方的購(gòu)物商場(chǎng)提供商業(yè)運(yùn)營(yíng)服務(wù)。
同時(shí)，商業(yè)運(yùn)營(yíng)服務(wù)在奧園健康的營(yíng)收中占比逐步增大。
2015-2017年，奧園健康商業(yè)運(yùn)營(yíng)服務(wù)復(fù)合增長(zhǎng)率為97.79%，2018年前九個(gè)月同比增長(zhǎng)155.41%，在營(yíng)收占比上亦逐年提升。未來(lái)，奧園健康還將持續(xù)發(fā)力商業(yè)運(yùn)營(yíng)服務(wù)，擴(kuò)大商業(yè)運(yùn)營(yíng)服務(wù)。
/ 另辟蹊徑，走特色健康之路 /
大健康領(lǐng)域具備廣闊的服務(wù)需求。當(dāng)前醫(yī)療、美容、保健等具有專(zhuān)業(yè)性，具備一定的專(zhuān)業(yè)門(mén)檻。在中國(guó)奧園的支持下，奧園健康融入母公司健康板塊，結(jié)合物業(yè)服務(wù)最后一公里優(yōu)勢(shì)，打造奧園健康的獨(dú)特競(jìng)爭(zhēng)力。
奧園健康的大健康產(chǎn)業(yè)主要涵蓋醫(yī)美、中醫(yī)和健康養(yǎng)老三大業(yè)務(wù)板塊，其計(jì)劃未來(lái)三年相繼在北京、上海、廣州等一線(xiàn)和二線(xiàn)城市開(kāi)設(shè)醫(yī)療美容機(jī)構(gòu)。
奧園健康提到，公司擬將全球發(fā)售所得款凈額的約10%用于收購(gòu)及投資各類(lèi)服務(wù)供應(yīng)商，對(duì)運(yùn)營(yíng)業(yè)務(wù)進(jìn)行補(bǔ)充，包括中醫(yī)服務(wù)、醫(yī)療美容服務(wù)以及養(yǎng)老服務(wù)等，以豐富服務(wù)種類(lèi)滿(mǎn)足客戶(hù)不斷變化的需求的業(yè)務(wù)戰(zhàn)略。
實(shí)際上，奧園健康在2018年3月開(kāi)始發(fā)力大健康產(chǎn)業(yè)，與KORACLE公司(韓國(guó)奧拉克醫(yī)療美容集團(tuán)海外公司)正式簽約，宣布雙方將在廣州、重慶、成都、沈陽(yáng)、武漢、佛山、東莞等城市共同出資設(shè)立醫(yī)美整形醫(yī)院。隨后，奧園健康在2018年7月、8月成立奧悅健康及奧悅醫(yī)療，兩者分別提供健康管理咨詢(xún)服務(wù)和美容醫(yī)療服務(wù)。
目前，奧園健康已于在管的物業(yè)設(shè)立及營(yíng)辦兩間中醫(yī)中心并計(jì)劃設(shè)立及營(yíng)辦意見(jiàn)醫(yī)療美容診所。預(yù)計(jì)經(jīng)營(yíng)該中心及診所可使奧園健康更深入了解中醫(yī)及醫(yī)療美容服務(wù)于已將在管物業(yè)的需求及偏好，從而制定未來(lái)計(jì)劃，更好的為客戶(hù)提供服務(wù)。
/ 小結(jié) /
隨著行業(yè)的成熟，差異化競(jìng)爭(zhēng)力將成為核心競(jìng)爭(zhēng)力之一。奧園健康規(guī)模較小但有特色，相信憑借其優(yōu)秀的盈利能力，在資本的助力下將快速推動(dòng)自己的服務(wù)走向更多領(lǐng)域。