2019年3月4日，藍(lán)光發(fā)展旗下物業(yè)公司獲批發(fā)行境外上市外資股，將赴港上市，這是藍(lán)光自去年6月同意嘉寶股份向新三板申請(qǐng)公司股票終止掛牌后，首次公開發(fā)行H股計(jì)劃。同時(shí)，濱江服務(wù)發(fā)布公告稱預(yù)計(jì)3月15日掛牌，奧園健康生活也將于3月15日定價(jià)，3月18日正式交易。
一、物業(yè)赴港上市可分3大時(shí)期
目前成功赴港上市的物業(yè)公司已有11家，從物業(yè)公司上市時(shí)間來說，分為3個(gè)時(shí)段。首先，就是比較早期的時(shí)候，以花樣年、中海、綠城為例，這些企業(yè)的體量均相對(duì)較大；其次，就是2018年期間，房企旗下物業(yè)上市迎來高潮時(shí)期，全年共有5家房企旗下物業(yè)公司成功赴港上市；最后，2019年以來，已有3家物業(yè)公司將要赴港上市，我們相信，今年也將是物業(yè)公司上市的高峰年。
香港上市或正在籌備上市的物業(yè)公司匯總表
數(shù)據(jù)來源：CRIC
二、物業(yè)公司業(yè)務(wù)范圍更加廣泛
早期上市的物業(yè)公司中，大多數(shù)企業(yè)的物業(yè)服務(wù)范圍都是以母公司的物業(yè)管理為主，來自獨(dú)立第三方物業(yè)開發(fā)商的業(yè)績(jī)占比較少，對(duì)于關(guān)聯(lián)方發(fā)展的部分物業(yè)公司依賴較多。而彩生活、中奧到家、綠城服務(wù)為首的物業(yè)公司，則是比較依靠市場(chǎng)拓展獲取資源的第三方獨(dú)立企業(yè)。以花樣年旗下物業(yè)公司——彩生活為例，屬于一家整合型物管公司，由于國(guó)內(nèi)物業(yè)管理市場(chǎng)比較分散，除了幾大規(guī)模房企有自己相當(dāng)規(guī)模的物業(yè)公司外，其他物業(yè)公司的體量大多較小，彩生活就是對(duì)這些資源進(jìn)行整合，為其管理的項(xiàng)目提供更專業(yè)的物業(yè)服務(wù)。
現(xiàn)在，上市的物業(yè)公司業(yè)務(wù)范圍已不再是單純講物業(yè)管理，而是以物管為基礎(chǔ)加上了多種運(yùn)營(yíng)服務(wù)，以2018年11月上市的新城悅就是集服務(wù)提供者、社區(qū)運(yùn)營(yíng)者、資源連接者、資產(chǎn)管理者四種角色于一身的物業(yè)公司。
另一方面，從上市的物業(yè)公司名稱來看，也能夠看出，企業(yè)的業(yè)務(wù)范圍變得更加廣泛了，如奧園集團(tuán)旗下的物業(yè)公司就命名為奧園健康生活，業(yè)務(wù)范圍由單純的講物業(yè)管理，變成在此基礎(chǔ)上增加了商業(yè)運(yùn)營(yíng)等服務(wù)。目前，公司已為55處物業(yè)提供物業(yè)管理服務(wù)，6個(gè)商場(chǎng)提供商業(yè)運(yùn)營(yíng)服務(wù)，以及向23個(gè)商場(chǎng)訂約提供商業(yè)運(yùn)營(yíng)服務(wù)，業(yè)務(wù)覆蓋全國(guó)23個(gè)城市，在管面積達(dá)到950萬平米。
三、物業(yè)公司市盈率普遍較高于母公司市盈率
根據(jù)目前已成功上市的物業(yè)公司市場(chǎng)估值來看，新城悅、永升生活服務(wù)、碧桂園服務(wù)3家企業(yè)的最新收盤日的市盈率已超40，相比母公司房企的市盈率高出了不少。另一方面，從上市物業(yè)公司的總市值增幅來看，其最新收盤日的總市值相比上市首日的總市值都有了不同程度的增長(zhǎng)，其中綠城服務(wù)由原來的61億元上漲至200億元，增幅達(dá)227%。
上市物業(yè)公司及其母公司市值情況
注：中海地產(chǎn)上市首日總市值數(shù)據(jù)缺失，截止2019年3月5日總市值達(dá)3199億元，處行業(yè)領(lǐng)先地位。
數(shù)據(jù)來源：CRIC
自2014年花樣年旗下物業(yè)公司——彩生活成功赴港上市以來，多家房企紛紛將旗下物業(yè)分拆籌備IPO上市，2018年更是迎來物業(yè)分拆上市熱潮，2019年以來，濱江、奧園2家房企旗下物業(yè)公司已確認(rèn)將在3月份正式掛牌上市，藍(lán)光旗下嘉寶股份也于3月4日獲批發(fā)行境外上市外資股，為赴港上市的“房企系”物業(yè)公司增添一員大將?？梢灶A(yù)見，2019年，物業(yè)上市又將迎來又一熱潮。
總的來說，房企物業(yè)分拆上市不僅意味著集團(tuán)旗下物業(yè)板塊能夠進(jìn)入新的發(fā)展階段，同時(shí)能夠給房企帶來增值服務(wù)收益、行業(yè)話語權(quán)和融資渠道，以目前的資本市場(chǎng)情況來看，2019年將有更多物業(yè)公司赴港上市。